Die straffere Geldpolitik hat vielen Branchen zu schaffen gemacht, aber die Banken galten durch die Federal Reserve als gut überwacht und reguliert. Die kleineren, regionalen Banken waren jedoch nicht mit so strengen Vorschriften konfrontiert wie die größeren Akteure - was vor kurzem sehr deutlich wurde.
Die SVB hatte einen konzentrierten Kundenstamm (der hauptsächlich aus großen Einlagen von Technologieunternehmen bestand) und nicht abgesicherte, anleihenlastige Vermögenswerte. Dadurch war die SVB anfälliger für Einlagenabflüsse als andere Banken. Sie musste durch Anleihen finanziert werden, die an Wert verloren hatten. Die Krise bei der Anpassung der Verbindlichkeiten folgte auf den Untergang der ebenfalls kryptofreundlichen Bank
Silvergate Capital einige Tage zuvor und kurz danach die Schließung der
Signature Bank durch die Finanzaufsichtsbehörden des Staates New York.
Drei Banken mit ähnlichen Problemen, wenn auch hoffentlich nicht mit systemischen. Die Federal Reserve, das US-Finanzministerium und die Federal Deposit Insurance Corp haben letzte Woche schnell gehandelt, um zu gewährleisten, dass das Geld der SVB-Einleger sicher ist (obwohl der Großteil davon nicht versichert war). Außerdem wurde ein neues „Bank Term Funding Program“ aufgelegt, das den Banken einjährige Kredite zu erleichterten Bedingungen bietet, um eine Ansteckung nach dem Zusammenbruch der SVB zu verhindern. Und am Donnerstag letzter Woche haben elf große US-Banken der First Republic Bank 30 Mrd. USD an nicht versicherten Einlagen zur Verfügung gestellt, was ein Zeichen für die starke Unterstützung ist.
Die Nachrichten über die oben genannten Probleme werden weitergehen, wenn die Untersuchungen zur Aufsicht über die SVB beginnen. Und in dieser nervösen Atmosphäre ist ein "Bank-Run" für US-Regionalbanken nicht auszuschließen. Allerdings machen Regionalbanken nur sechs Prozent des S&P US Financials Index aus. Großbanken verfügen in der Regel über viel mehr Liquidität, sind stärker diversifiziert und haben ein breiteres Geschäftsmodell. Zudem verfügen sie über viel mehr Kapital als kleinere Banken und haben ein besseres Risikomanagement.
Anleger sind unentschlossen, wie es weitergehen soll. In den vergangenen Wochen gab es bei den börsengehandelten Fonds des Banken- und Finanzsektors extreme Bewegungen in beide Richtungen. Präsident Biden sagte, dass "das Bankensystem sicher ist" und dass neue Vorschriften "die Regeln für Banken verschärfen würden, um die Wahrscheinlichkeit zu verringern, dass diese Art von Bankenzusammenbruch wieder passiert". Diese Aussagen müssen jedoch durch die Herabstufung des US-Bankensektor durch Moody's auf negativ aufgewogen werden. Die Agentur stellt fest, dass sich "die Betriebsbedingungen drastisch verschlechtert haben" und "ein erheblicher Überschuss an Einlagen... zu Herausforderungen beim Aktiv-Passiv-Management geführt hat".