Steigender Energiebedarf: Welche Industrieunternehmen profitieren

Kurzfristige Unsicherheit, langfristiges Nachfragewachstum

Aktuell steht der globale Energiemarkt jedoch im Spannungsfeld von kurzfristiger geopolitischer Unsicherheit und langfristig strukturellem Nachfragewachstum. Der Krieg zwischen den USA und dem Iran sowie der anhaltende Krieg zwischen Russland und der Ukraine verdeutlichen die zentrale Rolle von Energie als geopolitischem Faktor. Steigende Energiepreise, gestörte Lieferketten und zunehmende Unsicherheit prägen das aktuelle Umfeld und wirken sich direkt auf Industrieaktivität und Investitionsentscheidungen aus. Diese Entwicklungen spiegeln sich auch in jüngsten Konjunkturindikatoren wider: Zwar signalisieren die Einkaufsmanagerindizes für März auf den ersten Blick eine robuste industrielle Aktivität in den USA, in Deutschland und in der Eurozone, doch bei genauerer Betrachtung zeigt sich eine nachlassende Qualität der Nachfrage. Ein wesentlicher Teil der aktuellen Dynamik wird durch Vorratsaufbau im Vorfeld potenzieller Lieferkettenstörungen getrieben, während neue Auftragseingänge an Momentum verlieren.

Dennoch gilt: Während die Indikatoren eine geopolitisch belastete Industriekonjunktur zeigen, bleibt der strukturelle Trend des steigenden Energiebedarfs intakt. Elektrifizierung, KI-Rechenzentren sowie erneuerbare Energien sind langfristige Entwicklungen, die uns über die nächsten Jahre begleiten werden. Seit Beginn des Iran-Krieges sind Industrieaktien spürbar unter Druck geraten, nachdem sie in den zwölf Monaten vor Kriegsausbruch Ende Februar noch deutlich zugelegt hatten. Vor diesem Hintergrund stellt sich für Investoren die Frage, wie sich die derzeitige geopolitische Unsicherheit im Kontext des strukturellen Wachstumsthemas Energiebedarf einordnen lässt.

Elektrifizierung: Von E-Mobilität über Wärme¬pumpen bis hin zu grünem Stahl 

Die Elektrifizierung ist einer der bedeutendsten Treiber des steigenden Energiebedarfs und beschreibt den Übergang von fossilen Brennstoffen wie Öl, Gas und Kohle hin zu elektrischer Energie. Sektoren, die traditionell auf fossilen Brennstoffen basierten, insbesondere Transport, Gebäudeheizung oder industrielle Prozesse, werden zunehmend auf elektrische Lösungen umgestellt. Ziel ist die Dekarbonisierung, um CO2-Emissionen zu senken und die Effizienz zu steigern. 

Ein prominentes Beispiel ist die Elektromobilität. Trotz eines schleppenden Starts und Sorgen über eine unzureichende Ladeinfrastruktur sowie die Kilometerreichweite der Fahrzeuge gewinnt dieser Trend an Momentum. Laut dem Kraftfahrt-Bundesamt wurden im März in Deutschland erstmals mehr Elektrofahrzeuge als Benziner neu zugelassen. Laut einer repräsentativen Umfrage von mobile.de würden 43 Prozent der Befragten bei den aktuellen Spritpreisen gern auf E-Antrieb umsteigen. Auch im Gebäudesektor gewinnt die Elektrifizierung an Bedeutung, etwa durch den verstärkten Einsatz von Wärmepumpen, die fossilbasierte Heizsysteme wie Öl- und Gasheizungen ersetzen. Darüber hinaus schreitet die Elektrifizierung industrieller Prozesse voran, gerade in energieintensiven Branchen. So werden in der Stahlproduktion etwa Hochöfen durch elektrische Lichtbogenöfen ersetzt, während in der Chemie- oder Zementindustrie fossile Brennstoffe schrittweise durch elektrische Wärme oder wasserstoffbasierte Verfahren ersetzt werden. 

Insgesamt führen diese Entwicklungen zu einer strukturellen Verschiebung hin zu einer strombasierten Energieversorgung, mit entsprechendem Nachfragedruck auf Erzeugungskapazitäten und Netzinfrastruktur. Gut positioniert sind Anbieter von elektrischer Ausrüstung und Automatisierung wie Schneider Electric sowie Unternehmen entlang der Strominfrastruktur und Kabelhersteller. 

Rechenzentren werden zum Stromtreiber der Digitalisierung

Ein weiterer, zunehmend wichtiger Faktor für den steigenden Energiebedarf ist der Ausbau von Rechenzentren.  Die Digitalisierung der Wirtschaft, Cloud-Computing und insbesondere der rasante Fortschritt im Bereich der Künstlichen Intelligenz führen zu einem exponentiellen Anstieg der benötigten Rechenleistung. KI-Rechenzentren sind äußerst energieintensiv. Neben dem Strombedarf für die eigentliche Datenverarbeitung spielt auch die Kühlung eine zentrale Rolle. Mit der zunehmenden Verbreitung von KI-Anwendungen steigen die Anforderungen an Rechenzentren, was den Energieverbrauch pro Rechenzentrum zusätzlich erhöht. Zwar verbessern sich Energieeffizienz und Kühlbedarf auf Chip-Ebene kontinuierlich, jedoch wird dieser Effekt durch das stark steigende Datenvolumen und die zunehmende benötigte Rechenleistung mehr als ausgeglichen. Die fünf größten Hyperscaler könnten ihre Investitionen in KI-Infrastruktur in diesem Jahr auf über 600 Mrd. US-Dollar steigern, was einem Wachstum von rund 36 Prozent gegenüber 2025 entspräche. Die IEA prognostiziert für den Zeitraum von 2024 bis 2030 sogar eine Verdopplung des globalen Stromverbrauchs von Rechenzentren, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von rund 15 Prozent entspricht. 

Der Ausbau von Rechenzentren spielt Anbietern von Stromversorgungs- und Kühlinfrastruktur in die Hände, die kritische Systeme für Energieversorgung, Backup und thermisches Management bereitstellen. Ergänzend profitieren auch Anbieter von Stromverteilung und physischer Infrastruktur auf Rack-Ebene, die direkt von der wachsenden Nachfrage durch den Ausbau der Serverkapazitäten profitieren.

Erneuerbare Energien verändern die Infrastruktur der Stromversorgung 

Parallel zum steigenden Energiebedarf findet eine fundamentale Transformation der Energieerzeugung statt. Der Ausbau erneuerbarer Energien, vor allem Wind- und Solarenergie, ist ein zentraler Bestandteil der Dekarbonisierungsstrategie vieler Volkswirtschaften. Nach Einschätzung der IEA dürfte der Anteil erneuerbarer Energien an der globalen Stromversorgung bis 2030 auf etwa 50 Prozent ansteigen (aktuell 42 Prozent). 

Geopolitische Spannungen, vor allem die Kriege im Iran und in der Ukraine, erhöhen den Druck auf importabhängige Volkswirtschaften, ihre Energieversorgung resilienter und unabhängiger zu gestalten. Erneuerbare Energien gewinnen dadurch zusätzlich an Attraktivität, da sie lokal erzeugt werden können, nach der Installation weitgehend unabhängig von globalen Lieferketten operieren und weniger anfällig für geopolitische Risiken und volatile Rohstoffmärkte sind. Erneuerbare Energien sind jedoch volatil, da ihre Erzeugung stark von Wetterbedingungen abhängt. Dies führt zu neuen Anforderungen an die Energieinfrastruktur. Von entscheidender Bedeutung ist vor allem der Ausbau von Stromnetzen, um erneuerbare Energie von oft in abgelegenen Regionen gelegenen Produktionsstandorten, wie z. B. Offshore-Windparks, zu Verbrauchszentren zu transportieren. Zusätzlich gewinnt Energiespeicherung an Bedeutung. Entlang der gesamten Wertschöpfungskette sind zahlreiche Unternehmen positioniert: von Windkraftanlagenbauern und Betreibern über Anbieter von Netztechnologie bis hin zu Kabelherstellern, die eine Schlüsselrolle beim Transport und der Integration erneuerbarer Energie spielen. 

Fazit: Energieversorgungssicherheit gewinnt weiter an Bedeutung 

Die direkten Auswirkungen des Kriegsgeschehens im Iran auf Industrie- und Infrastrukturunternehmen scheinen begrenzt zu sein. Laut UBS und Unternehmensangaben wird nur ein geringer Teil der Umsätze – etwa 6 bis 12 Prozent – unmittelbar in den betroffenen Regionen erzielt. Angebotsausfälle und operative Einschränkungen haben daher bislang nur eine untergeordnete Rolle gespielt.

Deutlich relevanter sind jedoch die indirekten Effekte. Der Konflikt wirkt sich vor allem über höhere Energiepreise, steigende Transportkosten und zunehmende Unsicherheit entlang globaler Lieferketten aus. Vor allem die Einschränkungen zentraler Handelsrouten, wie der Straße von Hormus – einem der wichtigsten Knotenpunkte für Öl- und Gastransporte –, führen zu spürbaren Verwerfungen in den Energie- und Rohstoffmärkten.

Insgesamt bleibt das kurzfristige Umfeld von erhöhter Volatilität und zyklischen Risiken geprägt. Gleichzeitig wird jedoch deutlich, dass die strukturellen Treiber des Energiebedarfs – Elektrifizierung, Rechenzentren und erneuerbare Energien – weitgehend unabhängig von diesen kurzfristigen Schwankungen sind. Die aktuelle geopolitische Lage könnte diesen Trend sogar verstärken, indem sie die Bedeutung von Energieversorgungssicherheit, Infrastrukturinvestitionen und Energiediversifizierung weiter in den Fokus rückt.