Fed vor Zinspause – Führungswechsel rückt in den Fokus

Inflation auf hohem Niveau seitwärts

Während sich die Inflationsrate in den USA mit knapp unter 3 Prozent auf einem für die US-Zentralbank Federal Reserve (Fed) zu hohen Niveau seitwärts bewegt, hat sich der Arbeitsmarkt zuletzt als robuster als befürchtet erwiesen. Bei ihrer Sitzung am 28. Januar wird die Fed die Leitzinsspanne daher höchstwahrscheinlich auf dem aktuellen Niveau von 3,5 bis 3,75 Prozent belassen. Eine weitere Zinssenkung wird es voraussichtlich erst unter einem neuen Fed-Chef geben, nachdem die vierjährige Amtszeit des amtierenden Fed-Vorsitzenden Jerome Powell im Mai endet. 

Trumps Suche nach einem neuen Notenbankchef

Trump wird versuchen, eine ihm gewogene Person an der Spitze der US-Notenbank zu installieren. Allerdings kann er den Bogen nicht zu sehr überspannen, denn der von ihm nominierte Kandidat muss sowohl vom Senat bestätigt als auch von den Finanzmärkten akzeptiert werden. Denn sollten die Sorgen um die Unabhängigkeit der Fed weiter zunehmen, hätte dies voraussichtlich steigende US-Staatsanleihenrenditen und einen noch schwächeren Dollar zur Folge. Derzeit sieht es so aus, als würde Trump entweder den bei Blackrock beschäftigten Manager Rick Rieder oder den ehemaligen Fed-Gouverneur Kevin Warsh nominieren. 

Erste Zinssenkung unter neuer Führung?

Unter neuer Führung könnte der Leitzins im Juni noch einmal um einen Viertelprozentpunkt gesenkt werden. Eine darüber hinaus gehende deutliche Lockerung der Geldpolitik, wie von Trump gewünscht, scheint jedoch unwahrscheinlich. Denn sowohl Rieder als auch Warsh sind insgesamt recht moderate Kandidaten. Zudem hat der Fed-Chef im zwölfköpfigen Entscheidungsgremium der US-Notenbank wie alle anderen Mitglieder auch nur eine Stimme. Zwar wächst der Einfluss Trumps auf die Fed stetig, jedoch nur in kleinen Schritten.