Ölpreis im Fokus der Kapitalmärkte
Militärische Operationen bergen große Risiken
Die Hoffnungen ruhen auf den USA, mit militärischer Hilfe den Handelsweg wieder passierbar zu machen. Doch es erscheint zunehmend schwierig, die iranischen Militärkapazitäten so weit zurückzudrängen, dass Produktion und Transport von Rohöl sich bald wieder normalisieren können. Gerade militärische Operationen bergen große Risiken, und die Gefahr einer längerfristigen Auseinandersetzung ist inzwischen deutlich gestiegen. Daher wird die Entwicklung im Nahen Osten die Märkte auch in den kommenden Wochen weiter im Griff behalten. Eine breit angelegte physische Knappheit an Rohöl würde sich unter den gegenwärtigen Bedingungen erst in einigen Monaten einstellen. Solange reichen Lagerbestände und strategische Reserven aus. Doch die Marktteilnehmer bleiben vorsichtig, und beim Rohöl werden steigende Risikoprämien eingepreist.
Kein Zusammenbruch, aber eine erhebliche Hypothek für die Wirtschaft
Für die Wirtschaft im Euroraum bedeuteten lang anhaltende Rohölpreise von über 100 US-Dollar, dass die Konjunkturprognosen etwa um einen halben Pro-zentpunkt zurückgenommen werden müssten. Dies wäre kein Zusammenbruch der Wirtschaft, wohl aber eine erhebliche Hypothek für Wachstum und Konsum. Eine regelrechte Ölkrise würde entstehen, wenn die Rohölknappheit dauerhaft zu Preisen deutlich über 150 US-Dollar führen sollte. Dann wäre eine Rezession wahrscheinlich, und die Notenbanken müssten ihre Zinsen nicht erhöhen, sondern eher senken. Die gegenwärtigen Kursziele an den Aktienmärkten würden dann in die Zukunft verschoben werden. Noch sind dies lediglich mögliche Szenarien, allerdings mit spürbaren Auswirkungen. Neue Ereignisse, Nachrichten und Kommentare von Entscheidungsträgern führen in solchen Situationen zu ungewöhnlich hohen Kursschwankungen an den Kapitalmärkten
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